Wpływ informacji makroekonomicznych na transakcje na rynkach akcji

W monografii zostały przedstawione wyniki badań reakcji inwestorów na giełdach w Warszawie, Wiedniu i Frankfurcie na publikacje wskaźników makroekonomicznych oraz wskaźników nastrojów opisujących stan gospodarki USA. Do oceny wykorzystano dane śróddzienne pochodzące z lat 2004-2014.

Badania przedstawione w książce dotyczą oddziaływania publikacji wskaźników makroekonomicznych na: zmienność śróddziennych stóp zwrotu, śróddzienne wartości obrotu, śróddzienne stopy zwrotu (mierzone w 5- i 1-minutowych oraz 15-sekundowych przedziałach), transakcyjne czasy trwania i ich sezonowość, zależności między czasem trwania ceny, a wielkością obrotów. Oprócz badań empirycznych, w książce zostały przedstawione odpowiednie zagadnienia teoretyczne prezentujące: organizację handlu na giełdach w Warszawie, Wiedniu i Frankfurcie, wskaźniki makroekonomiczne, analizę zdarzeń, która jest głównym narzędziem prowadzonych badań.

• Książka jest adresowana do teoretyków i praktyków zainteresowanych tematyką rynków kapitałowych.

Z jednej strony, praktycy inwestujący na giełdzie znajdą w niej potwierdzenie i ekonometryczne objaśnienie zjawisk i zależności, które sami często obserwują. Z drugiej strony, pracownicy naukowi i studenci znajdą tu obszerny materiał teoretyczny wraz z wynikami badań empirycznych.

Na uwagę w omawianej pracy zasługują szczegółowe dyskusje ważnych metodologii badawczych, które wykorzystywane są we współczesnych badaniach w obszarze będącym głównym tematem książki, jak np. testy statystyczne służące do analizy zdarzeń na rynkach finansowych oraz modele czasu trwania.(...) Badania przedstawione w recenzowanej książce z pewnością są bardzo ważne dla środowiska naukowego, w szczególności dla ekonometryków, ekonomistów oraz badaczy rynków finansowych.

• Mogą one mieć także spore znaczenie praktyczne np.

• giełdy papierów wartościowych.
• - Dr hab.
• Janusz Brzeszczyński, prof.
• nadzw.
• UŁ Zawartość merytoryczną monografii oceniam wysoko.
• Przedmiot prezentowanego wywodu jest bardzo spójny.
• Jednoznaczną jego osią jest znaczenie informacji w procesie cenotwórczym.
• Autorzy dokonują tego niejako w dwóch wymiarach.

dla inwestorów giełdowych oraz analityków finansowych, a także dla organów nadzorujących rynki kapitałowe i ich instytucje, tj. Prezentują sformalizowane instrumentarium badań służących pomiarowi tempa absorpcji zaskoczeń informacyjnych przez ceny, a także - na podstawie analiz empirycznych - formułują szczegółowe wnioski dotyczące skali i znaczenia poszczególnych źródeł takich nieoczekiwanych informacji.

• - Dr hab.
• Katarzyna Bień-Barkowska, prof.
• SGH

Wyniki przedstawionych analiz poszerzają pole wiedzy w zakresie paradygmatu efektywności rynku oraz empirycznych aspektów mikrostruktury rynku akcji.